Calcularea eficienței proiectului de investiții (Exemplu)

Proiectul de investiții este un document cu mai multe pagini care conține partea calculată și descriptiv.

Narațiunea a prezentat o descriere generală a proiectului, caracteristicile obiectului investit, descrierea ideilor de proiecte și modalități de a pune în aplicare această idee, descrierea mediului cu caracteristica de piață a produselor fabricate avantajele competitive ale propriilor sale produse, un plan de marketing pentru cucerirea segmentului de piață și mai mult.

porțiunea estimată include proiectare a proiectului, construcția estimată a proiectului cu costul estimat al clădirii și cu calculele eficienței economice a soluțiilor propuse. Considerăm calculul proiectului de investiții din punct de vedere economic, principal, care este calculul indicatorilor de eficiență a proiectului de investiții.

Toți indicatorii de performanță de investiții pot fi împărțite în cifre absolute, măsurate în termeni monetari și durata de timp și performanța relativă, măsurată ca procent sau raporturi.

Primul grup de indicatori includ:

• valoarea actualizată netă a NPV proiectului de investiții (valoarea actuală netă);
• Perioada de recuperare a investiției de investiții PP (Perioada-Pay Back);
• actualizate perioada de amortizare DPP (perioada de amortizare Discounted).

Al doilea grup este format din următoarele:

• PI indicele de profitabilitate (Indicele profitabilității);
• rata internă de rentabilitate RIR (rata internă de rentabilitate);
• modificat rata internă de rentabilitate MIRR (modificată Rata internă de rentabilitate);
• de investiții ARR Coeficient de eficiență (contabilitate Rata de rentabilitate).

Calculul valorii actualizate nete a proiectului de investiții

Acest indice este calculat conform formulei:

• NPV - valoarea actualizată netă a investițiilor;
• Ico - capitalul inițial investit (capital investit);
• CFt - fluxul de numerar (cash flow) de investiții în anul t-lea;
• r - rata de actualizare;
• n - durata ciclului de viață al proiectului.

Exemplu de calcul: Compania anticipează înlocuirea echipamentelor învechite în producția atelier de accesorii. Acest lucru va necesita 85 de milioane. Ruble pentru cumpărarea, livrarea și instalarea de echipamente noi. Demonatre echipament vechi acoperă complet punerea în aplicare a acesteia pe piață. Durata de viață a investiției în echipamente noi este momentul uzurii morale sale de 6 ani. Rata de actualizare pentru a lua rata corespunzătoare de rentabilitate de 14% a întreprinderii. Calcularea veniturilor din exploatarea echipamentelor noi de-a lungul anilor, după cum urmează:

Rata de actualizare r rămâne neschimbată în acest exemplu. Dar acest lucru este puțin probabil, deoarece este influențată de mai mulți factori, cum ar fi inflația, modificările ratei de refinanțare a fluctuațiilor de preț pe piața produselor, etc. În formula de calcul de mai sus, în acest caz, rata de actualizare poate fi înlocuită cu rata estimată pentru fiecare an. Dar, la calcularea NPV real pentru a analiza eficiența investițiilor se face în mod obligatoriu.

Calculul perioadei de amortizare

Perioada de amortizare a ratei de rambursare a investițiilor investitorului măsurat în perioade de timp - de luni sau ani. Forma generală a formulei pentru definiția sa este următoarea:

• CFt - flux de venituri din proiect în anul t-lea;
• N - perioada de recuperare a investiției, ani.

Pentru exemplul de mai sus, PP = 3 ani, deci kaktochnee - 2 ani și 8 luni.

În cazul în care fluxurile de numerar actualizate la norma acceptată, este posibil să se calculeze perioada de recuperare actualizată a investiției prin formula:

Mai precis, MP = 3 ani și 6 luni.

Calcularea performanței relative

Calcularea indicelui de profitabilitate

randamentul indicelui de investiții arată profitabilitatea fiecărei subunități a investiției, la momentul actual, adică:

De exemplu nostru, PI = (10.526 + 27,7 + 32,39 + 27,54 +25,26 + 17,51) / 85 = 140,926 / 85 = 1,66. Acest lucru poate fi interpretat după cum urmează: fiecare investiții rublei aduc 0,66 ruble de venit.

Calcularea ratei interne de rentabilitate

Rata internă de rentabilitate a investiției este determinată de egalitatea intrărilor de numerar actualizate de investiții, ceea ce le-a provocat la investiții. Aceasta este:

RIR - rata internă de rentabilitate a investiției.

Pe baza acestei formule, se înțelege că RIR pe de o parte rata medie de rentabilitate pentru întregul proiect ciclului său de viață, pe de altă rata limită randament proiect de mână sub care nu poate fi omisă.

Prin urmare, acesta este comparat cu rata obstacol pentru obiectul investit pentru o decizie privind oportunitatea de planificare a investițiilor. Dacă egală sau mai mică decât rata de actualizare a fluxurilor de numerar determinată pe baza costului mediu ponderat al capitalului investit obiect, orice investitor fără ezitare renunțe la un astfel de proiect.

În exemplul nostru, rata de actualizare este de 14%. Să vedem, ce este valoarea ratei interne de rentabilitate a investiției în exemplul nostru.

Noi determinăm valoarea ratei interne de rentabilitate prin aproximări succesive:

Astfel, RIR este de 32%, ceea ce este semnificativ mai mare decât în ​​mod normal, și o medie ponderată scontarea randamentul investit obiect. Este recomandabil să se pună în aplicare un proiect.

Destul de des, în procesul de a investi proiecte mari au probleme de lipsa de investiții, în acest caz, decizia de a reinvesti profiturile obținute în cadrul proiectului. În acest caz, se calculează rata internă modificată a rentabilității investiției MIRR, care se calculează conform formulei:

• d - costul mediu ponderat al capitalului;
• r - rata de actualizare;
• intrări de numerar în t-lea an de viață a proiectului - CFT;
• Fluxurile de numerar de investiții în t-lea an al vieții proiectului - Ict;
• n - durata ciclului de viață al proiectului.

Aici este necesar să se atragă atenția asupra faptului că toate investițiile și reinvestirii sunt la începutul proiectului pe aceeași rată de actualizare, și toate încasările sunt date la data finalizării proiectului, la o rată de actualizare adecvată costul mediu ponderat al capitalului investit a obiectului.

Din ecuația de mai sus este determinată de rata internă de rentabilitate modificată în acest exemplu:

După cum puteți vedea, MIRR

Calcularea eficienței proiectului de investiții, un exemplu pe care le-am considerat, ar trebui să fie completată prin calcularea unui alt indice - coeficientul de eficiență al ARR a proiectului de investiții. Această cifră este reciproca perioada de amortizare a PP, adică ARR = 1 / PP, dacă definim acesta din urmă ca raportul dintre media randamentelor anuale de investiții pentru investiția inițială.

Formula de calcul a coeficientului de eficiență a investițiilor în acest caz arata ca acest lucru:

CFcr - randamentul mediu anual al investiției.

În cazul în care raportul este calculat pentru întregul ciclu de viață, atunci formula devine:

În cazul în care - valoarea reziduală a proiectului de investiții.

De exemplu nostru, calcul arată astfel:

ARR = 228/6/85 = 0,447 sau 44,7% procente.

Posibile abateri de la acest indicator pe perioada de amortizare asociat cu procedura de determinare a venitului mediu anual al investiției.

În concluzie, trebuie remarcat faptul că calcularea acestor indicatori este ușor de implementat pe un computer pe un standard de Excel.

Ce trebuie să știu despre perioada de rentabilitate a investiției.

Care este coeficientul de eficiență a investițiilor și a indicelui de profitabilitate.

Esența, subiectul și principalele metode de analiză a investițiilor.