Cum de a evalua eficacitatea proiectului de investiții

Eficiența economică a proiectelor de investiții evaluat, în principal, pe baza performanței financiare, ceea ce nu este surprinzător, deoarece obiectivul activităților de investiții este profitul. Dar, cu toate acestea, pentru a evalua în mod adecvat rentabilitatea trebuie să fie luate în considerare ca factori non-financiare. De exemplu, aspectele juridice ale punerii în aplicare a proiectului de investiții pot afecta în mod semnificativ evaluarea eficacității sale. Și nu întotdeauna în bine.

Până în prezent, analiza proiectului se bazează pe o varietate de tehnici, cu ajutorul unor indicatori, cum ar fi:

1. ROE (rentabilitatea capitalului propriu, ROE) - raportul dintre profitul net de capital.

2. Valoarea actuală (valoarea netă actuală, NPV) net - suma valorilor fluxurilor de numerar actualizate acordate în prezent.

Rata NPV este cel mai popular în evaluarea eficienței economice a proiectului de investiții. Cu toate acestea, ea are mai multe dezavantaje. În cererea sa, este imposibil să se compare mai multe dimensiuni diferite de investiții, precum și imposibil de a determina perioada de recuperare a investiției pentru investiții în cadrul proiectului de investiții.

3. Rata internă de rentabilitate (rata internă de rentabilitate, RIR) - rata la care VNA este 0.

Semnificația indicatorului este abilitatea de a evalua eficiența economică a proiectului de investiții pe baza de comparație a ratelor de rentabilitate a investiției într-un anumit proiect (IRR), cu o rată de rentabilitate a investițiilor în depozite bancare (rata dobânzii la depozitele bancare). RIR mai mare rata dobânzii la depozitele bancare, apare proiectul de investiții rentabile.

RIR are, de asemenea, o serie de dezavantaje. De exemplu, nu se poate folosi pentru a determina profitabilitatea în termeni absoluți, rezultând din investiție. În plus, există un risc de interpretare greșită a RIR la alternând fluxurilor de numerar.

4.Period payback costurile inițiale (perioada de amortizare, PP) - timpul necesar pentru recuperarea investiției, datorită valorii veniturilor din vânzarea proiectului de investiții.

PP este un indicator adesea folosit pentru a evalua eficiența economică a proiectului de investiții.

Dar unii oameni de știință moderni cifra în cauză, inclusiv, având în vedere faptul că PP nu acoperă întreaga perioadă de implementare a proiectului de investiții. și, prin urmare, nu afectează veniturile obținute în străinătate.

Alți indicatori de eficiență economică a proiectului de investiții

În plus față de indicatorii de mai sus ale eficienței economice a proiectului de investiții, există și altele:

- Modified valoarea netă (valoare modificată netă prezentă, MNPV);

- IRR modificat (modificat rata internă de rentabilitate, MIRR);

- payback cost inițial calculat pe baza fluxurilor de numerar actualizate (perioada de amortizare reduse, DPP),

- Rata medie a marjei (rata de rentabilitate contabilă, ARR);

- indicele de profitabilitate actualizate (indicele de profitabilitate reduse, DPI);

- durata investiției (durata, D) și m. p.

Rezultatele analizei eficienței economice a proiectelor de investiții

Rezultatul aplicării diferitelor tehnici, performanța financiară este concretizată în încheierea de cost-eficacitate (sau ineficacitatea) a proiectului de investiții.

Dar concluzia eficienței economice a proiectului de investiții nu ar trebui să fie văzută ca o „ultimă instanță“. Așa cum am menționat anterior, este de asemenea necesar să se ia în considerare o serie de factori non-financiare care pot afecta în mod semnificativ evaluarea proiectului de investiții.

În special, în evaluarea proiectului de investiții ar trebui să țină seama de aspectele juridice.

Text Tatiana Levkina